Nếu trong quá khứ, nhiều công ty Trung Quốc, bao gồm cả các công ty game, được coi là những người chơi trong thị trường nội địa, thì ngày nay có thể nói rằng điều này không còn đúng nữa. Ngành công nghiệp game Trung Quốc không chỉ theo kịp xu hướng toàn cầu mà còn đang thiết lập chúng. Ngành này đang phát triển mạnh mẽ nhờ vào những phát hành nổi bật, sự tích hợp sâu sắc của trí tuệ nhân tạo và sự mở rộng mạnh mẽ vào các thị trường nước ngoài.

Các nhà phát triển Trung Quốc, từ lâu đã được biết đến với sự thống trị trong thị trường nội địa, đang trở thành những nhà cung cấp nội dung không thể thiếu cho các nền tảng toàn cầu. Theo Gamma Data, doanh thu của ngành này trong năm 2024 đã tăng 7,5%, đạt 325,8 tỷ nhân dân tệ. Tuy nhiên, chính sự tăng trưởng 13,4% trong doanh thu ở nước ngoài — đạt kỷ lục 18,6 tỷ USD — mới thực sự đánh dấu sự khởi đầu của một kỷ nguyên mới. Đứng đầu là hai gã khổng lồ: Tencent và NetEase. Hãy cùng tìm hiểu lý do và cách thức mà các studio game Trung Quốc này đang chiếm lĩnh ngành công nghiệp game trên toàn thế giới.

Tencent và NetEase là ai?

Tencent và NetEase không nghi ngờ gì là hai trụ cột của ngành công nghiệp game Trung Quốc. Bản thân Tencent là một công ty viễn thông lớn, với việc phát hành trò chơi điện tử là một phần quan trọng đóng góp vào thành công của nó. Đế chế kinh doanh của Tencent mở rộng xa hơn cả lĩnh vực game, bao gồm cả mạng xã hội, fintech, điện toán đám mây và các lĩnh vực khác.

Trong ngành công nghiệp game, Tencent sở hữu toàn bộ hoặc một phần các studio nổi tiếng như Riot Games, Epic Games, Supercell và Grinding Gear Games. Các tài sản chính của họ bao gồm Honor of Kings, PUBG Mobile và các khoản đầu tư đáng kể vào League of Legends và Fortnite.

NetEase đã xây dựng thương hiệu của mình bằng cách tập trung vào các trò chơi tự phát triển và hợp tác với các studio quốc tế. Mặc dù không thể so sánh về quy mô với Tencent, nhưng NetEase cho thấy hiệu suất cao thông qua các dự án sáng tạo như Naraka: Bladepoint, Identity V và Eggy Party.

Trong nhiều năm, NetEase đã địa phương hóa các trò chơi của Blizzard tại Trung Quốc (World of Warcraft, Hearthstone, v.v.) cho đến khi quan hệ đối tác kết thúc vào năm 2023, điều này đã làm tăng đáng kể lượng khán giả Trung Quốc cho các dự án này vào thời điểm đó.

Tencent: Gã khổng lồ ngành công nghiệp game đầu tư vào tương lai

Tencent bắt đầu hành trình của mình như một dịch vụ nhắn tin vào cuối những năm 1990. Công ty sau đó đã ra mắt WeChat và trở thành người dẫn đầu trong lĩnh vực internet di động và nền tảng xã hội của Trung Quốc. Tuy nhiên, bước đi chiến lược quan trọng nhất của họ là mở rộng mạnh mẽ vào lĩnh vực trò chơi điện tử trên toàn cầu.

Nhận thấy tiềm năng của hướng giải trí tương tác này, Tencent đã đầu tư và mua lại các studio game, đặt nền móng cho cả sự thành công của mình và ngành công nghiệp game hiện đại nói chung.

Một trong những thỏa thuận quan trọng và chiến lược nhất là việc mua lại hoàn toàn Riot Games — nhà sáng tạo của League of Legends — vào năm 2015, điều này đã mang lại cho Tencent một vị thế mạnh trong lĩnh vực esports và game PC. Nhưng công ty không dừng lại ở đó. Họ đã mua lại 40% cổ phần của Epic Games — nhà sáng tạo của Fortnite và Unreal Engine — giành được ảnh hưởng đáng kể trong cả phát triển game và các công cụ công nghệ. Ngoài ra, Tencent còn nắm giữ cổ phần trong Supercell, Activision Blizzard, Ubisoft và hàng chục studio hàng đầu khác.

Vào đầu năm 2025, các hit của Tencent một lần nữa đứng đầu bảng xếp hạng. Honor of Kings và Peacekeeper Elite đã lấy lại vị trí dẫn đầu về lợi nhuận sau một thời gian tạm lắng, cho thấy sự phổ biến lâu dài và tiềm năng kiếm tiền tiếp theo. Các dự án sắp tới như HoK World, HoK: Breaking Dawn và Monster Hunter Outlanders Mobile được dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng này, củng cố thêm vị thế của công ty trên thị trường toàn cầu.

Tất cả các khoản đầu tư của Tencent không chỉ là tài sản tài chính mà còn là một phần của chiến lược hệ sinh thái rộng lớn. Triết lý của công ty là tích hợp nội dung, phân phối và phát triển nền tảng xa hơn. Tại Trung Quốc, họ sử dụng các cửa hàng ứng dụng và dịch vụ liên lạc của riêng mình và hợp tác với các nhà phân phối quan trọng trên thị trường toàn cầu.

NetEase: Mở rộng có mục tiêu và tập trung vào dự án

Tình hình với NetEase có phần khác biệt. Công ty này không cố gắng bao phủ mọi thứ — họ tập trung hoàn toàn vào các trò chơi, và chiến lược này đã mang lại hiệu quả. Một ví dụ về điều này là sự thành công lớn của Marvel Rivals và Where Winds Meet. NetEase tự tin chiếm lĩnh khán giả toàn cầu bằng cách sử dụng các công thức kiếm tiền và ý tưởng game quen thuộc nhưng được thực hiện ở mức độ cao để thu hút người chơi với các dự án của mình.

Marvel Rivals là một game bắn súng siêu anh hùng theo nhóm được phát hành vào tháng 12 năm 2024. Chỉ trong vài giờ, nó đã đứng đầu danh sách bán chạy nhất trên Steam, nhận được sự ủng hộ mạnh mẽ từ người chơi. Trò chơi vẫn giữ vị trí cao nhờ vào sự hỗ trợ tích cực và phát hành nội dung mới thường xuyên, duy trì động lực phát triển. Dự kiến năm đầu tiên sẽ mang lại cho NetEase khoảng 400 triệu USD.

Where Winds Meet hiện thực hóa giấc mơ của NetEase về trò chơi đa nền tảng. Với khả năng trải nghiệm đồng thời trên PC và các thiết bị di động, trò chơi dự kiến sẽ tạo ra khoảng 4 tỷ nhân dân tệ vào năm 2025. Hai trò chơi này có thể đóng góp đáng kể — lần lượt là 4% và 3% — vào doanh thu phân khúc di động và PC của NetEase.

Tất nhiên, không phải mọi dự án từ họ đều trở thành hit toàn cầu hoặc thậm chí là hit địa phương: chẳng hạn như Legend of the Condor Heroes và Justice Mobile chỉ đạt được thành công vừa phải. Tuy nhiên, xét đến các dự án khác đã được phát hành hoặc sắp phát hành (FragPunk, Rusty Rabbit: A New Journey và MARVEL: Mystic Mayhem), có thể giả định rằng chúng sẽ giúp củng cố vị thế của NetEase như một trong những nhà phát triển đa dạng và táo bạo nhất không chỉ ở Trung Quốc mà còn trên thị trường toàn cầu.

Khác với cách tiếp cận rộng rãi của Tencent, NetEase tập trung vào phát triển nội dung cao cấp và IP gốc. Công ty hướng đến việc kết hợp các phương pháp thiết kế game của phương Đông và phương Tây, tập trung vào đối tượng khán giả hardcore thay vì chỉ tập trung vào phân khúc di động đang chiếm ưu thế ở châu Á.

Hiệu suất tài chính của Tencent và NetEase

Tencent

Năm 2024, doanh thu của Tencent cho thấy sự tăng trưởng ổn định, đạt khoảng 95 tỷ USD — so với khoảng 86 tỷ USD vào năm 2023. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi kết quả mạnh mẽ trong lĩnh vực game và quảng cáo. Dự báo cho thấy rằng vào năm 2025, doanh thu của Tencent có thể tăng thêm 10% so với năm trước. Lợi nhuận ở nước ngoài của công ty hiện chiếm gần một nửa lợi nhuận trong nước — điều hiếm thấy đối với các gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc.

Công ty báo cáo lợi nhuận ròng là 19,8 tỷ USD vào năm 2024 — tăng đáng kể so với 15,2 tỷ USD vào năm 2023. Một trong những đặc điểm nổi bật nhất của kết quả tài chính mới nhất của Tencent là các khoản đầu tư đáng kể vào trí tuệ nhân tạo (AI). Chi tiêu vốn (CapEx) đã tăng lên 10,7 tỷ USD vào năm 2024, chiếm 12% tổng doanh thu của công ty — tăng mạnh so với dưới 5% hai năm trước.

Các khoản đầu tư này chủ yếu được hướng vào phát triển khả năng AI — đặc biệt là trong việc tạo ra mô hình Hunyuan của riêng mình và mở rộng cơ sở hạ tầng AI. Chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển (R&D) cũng tăng 10% — lên gần 10 tỷ USD vào năm 2024, nhấn mạnh cam kết của Tencent đối với sự đổi mới trong AI và các công nghệ liên quan.

Với tỷ lệ P/E dự phóng hiện tại là 14,3× (thấp hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử là 25×), Tencent hấp dẫn đối với các nhà đầu tư — và bản thân công ty cũng thường hành động như một nhà đầu tư. Sự tăng trưởng dự kiến của lợi nhuận ròng điều chỉnh (phi GAAP) lên 13%, đạt 229,9 tỷ nhân dân tệ, nhấn mạnh khả năng của Tencent trong việc đồng thời vượt qua các thách thức thị trường và tận dụng các cơ hội mới để phát triển hơn nữa.

NetEase

Sự tăng trưởng tài chính của NetEase có phần khiêm tốn hơn. Năm 2024, công ty ghi nhận doanh thu ròng là 105,3 tỷ nhân dân tệ (khoảng 14,4 tỷ USD) — tăng nhẹ so với 103,5 tỷ nhân dân tệ vào năm 2023.

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông là 29,7 tỷ nhân dân tệ (4,1 tỷ USD) vào năm 2024 — so với 29,4 tỷ nhân dân tệ vào năm 2023. Vị trí tiền mặt ròng của công ty đã cải thiện đáng kể, đạt 131,5 tỷ nhân dân tệ (18,0 tỷ USD) vào cuối năm 2024 — tăng từ 110,9 tỷ năm trước.

Chi tiêu vốn của NetEase vẫn tương đối ổn định — với các khoản đầu tư 1,9 tỷ nhân dân tệ (273,7 triệu USD) vào năm 2024 chủ yếu được hướng vào các dự án cơ sở hạ tầng, bao gồm cả các tòa nhà văn phòng mới. EBITDA của công ty đã cải thiện lên 29,73% vào năm 2023, cho thấy quản lý hoạt động hiệu quả.

Thích nghi văn hóa và hợp tác toàn cầu

Rõ ràng rằng Tencent và NetEase đang tiến về cùng một hướng nhưng thông qua các con đường khác nhau. Tencent đang dần chuyển từ việc là một nhà đầu tư sang tập trung vào phát triển nội bộ: công ty đang giảm sự tham gia vào một số dự án được cấp phép — như Assassin’s Creed Jade — để tập trung vào các sản phẩm của riêng mình.

Ngược lại, NetEase đang tích cực thâm nhập thị trường quốc tế thông qua các vụ mua lại và hợp tác với các studio như Quantic Dream, cũng như phát hành các trò chơi nước ngoài, bao gồm Marvel Rivals, đã thu hút hơn 20 triệu người chơi trên toàn thế giới.

Các nhà phát triển Trung Quốc không chỉ tạo ra trò chơi — họ đang tái hiện công thức, đưa nó đến mức hoàn hảo hoặc ít nhất là gần đạt đến điều đó. Một xu hướng đáng chú ý là sử dụng các hợp tác với các IP nổi tiếng để hồi sinh các dự án cổ điển hoặc tạo ra sự chú ý xung quanh các phát hành mới.

Ví dụ, Dragon Breath: Divine Silence của Tencent, được phát triển dưới giấy phép chính thức của Dungeons & Dragons, đã phá vỡ kỷ lục, đứng đầu bảng xếp hạng iOS và thu hút hơn 5 triệu người chơi chỉ trong một tuần thử nghiệm beta.

Một trong những lý do chính cho sự thành công quốc tế của Tencent và NetEase là khả năng thích nghi với các nền văn hóa địa phương. Họ hiếm khi chỉ nhập khẩu các mô hình game Trung Quốc vào các thị trường phương Tây. Thay vào đó, các công ty này hoặc cẩn thận địa phương hóa các tựa game hiện có hoặc phát triển trò chơi hợp tác với các studio phương Tây để đạt được sự cộng hưởng văn hóa: trò chơi cần phải phù hợp với cả hai thị trường thay vì chỉ tập trung vào một. Cách tiếp cận này cho phép các công ty tăng khán giả, lòng trung thành và doanh thu.

Những ví dụ nổi bật về hiệu ứng này là Call of Duty: Mobile của Tencent, được tạo ra hợp tác với Activision, và Harry Potter: Magic Awakened của NetEase, được phát triển với Warner Bros.

Thách thức, vấn đề và áp lực địa chính trị đối với các công ty

Mặc dù có những thành công của cả hai công ty, họ vẫn đối mặt với một số thách thức trên con đường — đặc biệt là trong môi trường hiện nay. Ở Trung Quốc, áp lực từ quy định ngày càng gia tăng, đặc biệt là về hạn chế thời gian chơi game cho thanh thiếu niên và kiểm duyệt nội dung. Điều này buộc Tencent và NetEase phải tập trung nhiều hơn vào các thị trường nước ngoài hoặc tìm cách cân bằng giữa yêu cầu trong nước và kỳ vọng toàn cầu, điều này có thể ảnh hưởng đến chất lượng sản phẩm hoặc gây ra chỉ trích từ cộng đồng game.

Các lần tạm dừng cấp phép trò chơi mới ở Trung Quốc và điều kiện chính trị không thể dự đoán được làm phức tạp hoạt động trên thị trường nội địa. Ngoài ra, căng thẳng địa chính trị đã dẫn đến sự giám sát tăng cường đối với các khoản đầu tư của Trung Quốc ở phương Tây. Những lo ngại về quyền riêng tư dữ liệu và an ninh quốc gia — đặc biệt là ở Mỹ — đã cản trở đáng kể khả năng của các công ty Trung Quốc trong việc mua lại tài sản hoặc hoạt động đầy đủ bên ngoài đất nước.

Tuy nhiên, ngay cả trong những điều kiện này, Tencent và NetEase vẫn nỗ lực thích nghi nhanh chóng với những thay đổi và tìm kiếm giải pháp mà không ảnh hưởng tiêu cực đến sự phát triển của họ. Các công ty đang mở rộng khả năng phát triển của mình ra ngoài Trung Quốc để giảm rủi ro và đa dạng hóa doanh thu. Đây là lý do tại sao họ tự tin chiếm lĩnh thị trường trò chơi điện tử toàn cầu.